{link}
  1. <var id="RBcF43saX"></var>



    皇朝国际富婆俱乐部国君黄燕铭:坚持“上车论” 3200到3500没什么阻力财经

    文章来源:宝鸡市 发布时间:2019-09-19 18:28:59  【字号:      】

    国君黄燕铭:坚持“上车论” 3200到3500没什么阻力财经

    本文起源:券商中国  作者:国泰君安

    李少君:黄老师,您提了“上车论”已经一个月了,那么现在您对“上车论”是什么样的观点,您的观点有没有更新?或者站在现在的地位下,您怎么对待未来的市场?

    黄燕铭:我们还是保持“上车论”的观点。2月27号,我在北京策略会上讲的观点就是,已经上车的千万不要下车,还没上车的赶紧上车。我们强调,大盘指数在2900到3200点之间会进行一个横盘震动。横盘震动的进程当中,大家逢低应当赶紧介入而不是退出。

    但是,这一个多月的时光里面,市场全部的分歧比拟大,有的人持续看多,有的人甚至把点位看到一个比拟高的地位,说要到5000点。我们在这里强调一下,这轮行情走到目前为止,5000点我们还看不到。所以,2014年我们可以喊出“5000点不是梦”,但是现在我们不会喊“5000点不是梦”,因为今天人们对改造的预期要比当年谨严得多,所以看不到那么高,但是整体上来讲,对后市是非常看好的。

    在这一个多月的时光里面到底产生了什么?基础面没有产生太多的变更,政策面和各个方面的数据也没有太多变更。但是为什么在这个地位上,我们还是要持续看多呢?基于三个方面的理由:

    第一,宏观经济。我们宏观研讨团队对宏观经济的预期跟本来相比产生了变更,我们对宏观经济的预期没有本来那么悲观,而且对宏观经济的预期有明白的上修。

    第二,从交易的角度来讲,这一个多月的时光重点是在完成一件事情,就如我3月29号在券商中国的那篇文章中讲的,改造的预期落伍于改造的现实,我们未来看好周期消费和科技。

    在这一个多月里面,除了我们对宏观经济的预期上升以外,还有一个很主要的方面是,市场各方预期的分歧在变大,乐观的人变得更加乐观,悲观的人变得更加悲观。那么在这个进程当中,我们来剖析一下,悲观的人手上是有钱还是没钱?这个状态下,乐观的人手上基础上是有钱的,而悲观的人手上是满仓筹码还是空仓筹码?实际上,在这个地位上很多看空的人持股比例并不高,所以乐观的人是有钱的,悲观的人手上并没有满仓股票,人们的预期方差变大,分歧变大,一轮新的行情就可能会呈现。

    第三,在过去一个多月的时光里面,大盘指数一直在盘整,在这一个多月的盘整里面到底在做什么事情?最主要的是在做筹码的交流、风格的切换,这两个东西其实是同一回事。在这之前,我们说2月份的行情重要是交易,监管的放松导致大批游资的进入,而游资的进入把垃圾股炒上了天,这就导致在2月份我们看到游资赚了很多钱,而公募基金很多都是不知所措。

    所以我们用一句简略的话来讲,2月份的行情重要是游资主导的行情,而公募在这里面占得并没有太多;3月份是一个横盘震动,实际上就是风格切换的进程,在切换的进程当中,市场的主力逐步由游资一步一步转向公募的主流资金的投资风格,所以,我们要说的是公募基金的投资者春天就在眼前。

    行情在3月份横盘震动之前重要是垃圾小票的行情,而风格切换之后是主流股的行情。所以不是强者恒强,而是风格切换,是换一批新的股票来表示。这个进程中,有一些本来比拟强的个股还是持续走强,重要是因为科技类里真正有好的基础面的公司,而对于科技类里面没有基础面,纯洁靠概念炒作的股票则会逐步走弱。这个风格切换之后,我们可以看到,逐步呈现了周期、消费价值类的股票行情。

    有人问我对照一下2014到15年,从表象上来看,大家很容易辨别出来,2014年是先炒价值类的股票,后炒成长类的股票,然后是垃圾股飞上天。而我们这次的行情是反过来的,刚开端是垃圾股、成长股,然后慢慢把风吹到价值股里面去,所以这个进程当中横盘震动就是一个风格切换的进程,随着一个多月的时光里筹码的交流逐步完成后,风格切换的时光马上就要到了。

    所以我们预测一下后市,我们以为,第一,今天大盘指数破掉3150这个地位是非常要害的,我们之前一直说大盘筹码在2900到3200堆积了大批的股票筹码,大家都知道16年17年的股票交易的重要区间是在这个地位。

    在2月27号的时候我说过,指数一旦进入2900到3200的地位上,横盘震动就没有那么快,如果横盘震动走的时光很长的话,这种行情就走不下去了,最后会往下掉的;如果大盘指数能够往上走,贴到3200左右的地位上,就很容易突破,那么今天大盘指数如果破3150,就意味着反转行情基础上已经确立了。

    反转行情的重要的动力还是来自于:一是人们对宏观经济基础面预期的变更,二是交易构造方面产生的改变。所以3150一旦破了,我们以为破3200就在眼前。破3200后往上走的进程当中,3200到3500之间基础上是没有什么阻力的。在大盘指数往上走的进程中,要到下一个阶段,在3500到3600之间,才会呈现新的阻力。

    所以大盘指数一旦破3150的话,是可以看得到上升的空间的。未来的行情是不是一飞中天呢?我们以为不是,应当有一个重复进行的进程。

    所以走到今天这个地位,已经上车了的千万别下车,如果没上车赶紧上车。特殊强调一下,已经上车了的千万别下车,但是要注意切换投资风格和股票配资,减少那些纯洁靠游资来炒作的个股,增添价值型投资的个股;对于还没有上车而筹备上车的投资者而言,必定要看基础面,重要寻找价值类的个股。所以我们说已经上车的别下车,但是要调换你的筹码构造,如果还没上车的赶紧上车,但是记住千万别上错车。

    有的投资者可能会说,你周末写在券商中国的那篇文章讲得很有道理,可是今天大盘指数涨了那么多,我现在该怎么办?还是这句话,如果你还没有上车的话,现在上车也还来得及。

    所以,在这个问题上我们激励大家积极地去面对全部A股市场的投资机遇。要说全部行情的重要原因是什么?重要的原因是国度在经济发展进程当中,对金融市场,由其是证券市场的定位产生了一个很大的改变。我们信任这种改变不是一蹴而就的,而是循序渐进的进程,而且这个也不是简略的一环,而是一整套改造计划的当中的一个办法。我们信任后面还会有一系列改造方面政策的落地,所以大家还是对改造要有信念。

    但是14、15年是不同的,14、15年,尤其是15年的年底,我们看到的现象是,人们对改造的预期远远跑到了改造的前面,最后呈现了见底回落的状况。而目前我们所处的地位是,人们对改造的预期跟现在改造的实际情形基础上是同步的,或者说人的预期有点落伍于改造的现状,所以我们以为后面还是有机遇的。这也反过来阐明在阅历了15年股灾之后,人们对改造的认知和对股票市场的认知比本来更加谨严、成熟,这本身对未来的股票市场的行情发展也会有推进作用。

    李少君:好的,黄老师,您讲得非常全面。我问一个小问题,其实在过去一个月中,我们金工发了一篇报告,未来两周是最好的上车机会,同时也给出了相应组合,这一点已经验证了;宏观说7月以前是政策最好的时候,然后对经济有了必定上修。投资者会问宏观数据没有好,我的懂得是宏观数据转好在中观数据之后,中观数据则在微观数据之后,我知道近期您也频繁去了一些处所,看了一些微观的迹象,这种从微观到中观再到宏观,这对市场有什么影响,影响的进程如何?

    黄燕铭:经济基础面有时候宏观领先微观,但有时候微观也会领先宏观。现在面临的实际情形是微观的情形领先于宏观,微观的情形领先在于实地调研和接触实际经济情形。从实际调研成果来看,中国经济发展是难以平衡的,有些处所比拟快,有些则落伍一点,一些领先地域尤其是华东、华北、华南地域,全部经济变更还是比拟显明的。

    所以我们可以看到房地产、基建投资回暖情形比预期好,虽然从宏观经济统计报表还没有反应,但微观实际经济表示已经呈现了,有的朋友会问上市公司年表好像没有回暖呢?这个问题其实很简略,会计报表本身滞后于经济现状,所以投资研讨不是简略地看报表,而是实际接触经济情形,而是研讨经济状况的人广泛的心理预期是什么情形。所以现在经济好转的情形比人们预期的情形要好、也比经济报表的情形要早。那我们的投资应当怎么做呢?等到报表反应的时候,都已经晚了,所以这是我们面临的基础面。

    所以反思一下,去年的人心和今年的人心是什么样的状况呢?去年人们对于改造广泛处在迷茫、不知所措或信念不足的状况下,今年则对改造的目的和脚步有了一个清楚的认识,人们对改造的信念在重新恢复和增强,这是去年和今年有了很大的不同。

    去年为什么大盘下跌,核心的原因是人们对改造的预期呈现了迷茫,或者说有了猜忌的心态,今年改造的目的和方向开端明朗,信念又在加强,所以这两种心态的改变是股票市场变更的一个很主要的原因。而且这种人心的变更反应到了基础面上。央行把货币政策的大门打开时,对于货币能不能发明出来,大家都是非常迟疑和质疑的,最后的成果是,货币政策放开后,3月份的社融总量没有大幅增加,低于预期,但我们预期4月社融总量会上来,是因为之前人们的心打开之后,货币政策能再打开,两种加和,最终的成果是4月宏观经济统计数据有可能会有改良。

    一句话,就是人心产生了改变。人心的改变就是增进股市上升的核心动力,人心产生了改变,经济发展、改造的动力也会加强,由此在实体经济里可以看到变更的成果。在这个进程中,人心变更快,推进实体经济变更慢,所以往往是股票市场先反应,实体经济发展会滞后一点。当然等到实体经济变更后再去投资确定来不及,所以必定要把握客观世界和人的心坎变更的关系。

    李少君:有没有一句话的总结,跟各位投资者进行交换?

    黄燕铭:有的人问我下一个阻力位是不是在3500到3600这个地位上?在3500到3600的地位上,必定会受到一些压力。在这个地位上之后是涨还是跌?现在很难断定,要到那个时光上再去断定新的发展方向。

    如果接下在基础面方面没有任何改变,纯洁靠交易的力气,这个指数也能够从3200走到3500的地位上,所以3200到3500应当是没有什么阻力的。如果后续改造方面又有新的动作,基础面方面又有新的东西来增强,那么大盘再往上走的话还有一个动力去推进。

    如果没有外在的动力,大盘指数走到3500、3600可能基础上就差不多了,如果有外力进一步推进的话,就可以走得更高更远。所以,走到3200到3500更多的是看市场本身的力气,到了3500到3600之后是往上走还是往下走?强度有多大?那就看来自政策面、改造层面的力度到底是往哪个方向走,以及力气是多少了。所以这个问题,我们留到未来的1到2个月再去察看。

    我刚才说到,有的人喊5000点,我以为现在的行情看不到5000点,跟当时的情形有很大的不同。当时我们在看5000点的时候,人们对改造的预期放得过满,人心里的那朵花开得太大了,那么今天,人们心里的花会不会开到像14、15年那么大?从现在来看的话我们还不敢确定。所以我们不能说5000点,只能一步一步地往后看,看后面政策改造的落地、经济的发展,脚踏实地地走好每一步,祝大家投资高兴。


    新浪财经大众号

    24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)




    (责任编辑:昭苏县)

    附件:

    专题推荐

    • {links}